안녕하세요 자룡입니다. 오래간만에 다시 책을 집었습니다. 투자와 마켓 사이클의 법칙이라는 책인데요. 오랜만에 전설적인 투자가 하워드 막스님과 현인과의 대화 진행해보려고 합니다. 재밌게 읽어 주셨으면 좋겠습니다.
Z : 선생님, 그간 잘 지내셨나요?
H : 허허 자룡이, 오랜만이군 요새 변동장 때문에 고생이 많았다고 들었네, 허허 자네 자산들은 잘 지내고 있는가?
Z : 선생님 ㅜ, 제가 그간 수익률에 너무 취했나봅니다. 판단력이 흐려져 몇몇 실수를 저질렀습니다.
H : 허허허, 실수는 누구나 할 수 있다네. 너무 자책하지 마시게, 같은 실수를 반복하지 않으면 되는것 아니겠나? 그래, 자룡이 이번 게임에서 왜 그와 같은 실수를 저지르게 되었는가?
Z : 금리가 급격하게 상승하게 되는 사건에 대해 절대 일어날 수 없는 사건이라 단정지었습니다. 이것이 일시적인 현상일 뿐이라 생각했습니다. 금리 인상에 취약한 성장주 위주의 포트폴리오임에도 이를 방관하고 오히려 추격매수한것이 저의 실수입니다.
H : 런던 경영대학원 교수였던 엘로이 딤슨이 말하길 ‘리스크는 일어날 일보다 더 많은 일이 일어날 수 있다’ 라는 의미라고 담겨져 있다고 하네. 딤슨의 말을 뒤집어보면 여러가지 일이 일어날 수 있지만, 실제로 일어날 일은 딱 하나라는것이야. 즉 어떤 결과에 대해 기대는 하되, 확신을 가질 필요는 없다는 뜻이지. 좋은 경험 했구먼
Z : 맞습니다, 앞으로 일어날 일에 대한 판단 이외에도 그 판단이 맞을 가능성에 대해서도 고려해야되는군요?
H : 투자에서 성공한다는것은 복권 담첨자를 뽑는것과 같지. 한가지 사건의 결과는 매번 여러 가능성들 사이에서 선택되네. 성공적인 투자자들은 성공할 확률이 높은 공들이 많이 모인 볼풀에서 투자를 진행한다고 볼 수 있다네. 즉, 미세한 영역까지 모두 맞추지는 못하겠지만, 확률적으로 성공 확률이 높은 영역에 자산을 포지셔닝 한다는말일세.
Z : 그렇다면 성공 확률이 높은 영역이라는것은 어떻게 판단할 수 있나요?
H : 그 판에 대해 타인보다 더 잘알아야겠지. 그렇지만 일반인들이 전문 투자가보다 고급 정보를 알기는 쉽지 않아. 하지만 현재 지금의 시장이 어느 상태인지는 많은 공부와 경험을 통해 통찰력이 생기게 되면 일반인들도 그 대략의 경향이라는것을 알 수 있게 된다네. 즉 사이클이라고 하는 경향을 말이야. 궁금하지 않은가?
Z : 무척이나 궁금합니다!!! 빨리요!!
H : 다음 시간에 얘기하세나, 허허허
긴 글 읽어주셔서 감사합니다.
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